第3章 一些实用术语[第1页/共2页]

条形图的一种简朴变形是折线图，它仅仅表示开盘价的窜改规律，以下图所示：

现在已经很少见到轧空，但它确切存在。

他们奉告我，对像我这把年纪的人来讲，买这埃迪・康托尔只股票比较合适。这个建议确切管用。仅仅一个礼拜，我就成为老年人了。

一类风趣的期货是指数期货，它由一个国度最具代表性的股票构成（在期货合约中被称为“根本证券”）。如果你以为股票指数会跌，你独一要做的就是卖空指数期货，以便从代价下跌中赢利。很多大的证券市场都有这类合约。

三种图形

期货是在证券买卖所上市买卖的某种证券或商品的一种标准合约，它以预先肯定的代价在预先肯定的日期交割。如果史女人先生买了在3 月份交割的美国国债，他现在就要确订代价，但他必须比及3 月接货，到当时他才完成付出。

最后一个题目是市场。本书用做典范的技术图形源于活动性大的市场，这对于了解市场动力学尤其首要。本书的例子包含利率市场、股票市场、债券市场、指数期货市场、外汇市场、贵金属市场和商品期货市场。

读者能够会感觉奇特，如何商品期货市场也包含在内，咖啡、铜和石油与股市有甚么干系？究竟上，不但有干系，并且很密切。到目前为止，国际上绝大多数商品是通过证券买卖所完成买卖的，代价取决于那些底子就不需求这些商品的投机商的投机活动。（如果这些投机商手里有卖不出去的商品，他们会感觉很惊骇！）每天24 小时，环球各地的人们细心研讨生猪、活羊或铜锭的代价走势，其目标仅仅是答复一个永久稳定的题目：市场处于甚么状况？

很多市场都有一些特别的金融东西，操纵这些东西既轻易做空又轻易做多，这些东西就是期货和期权。

作为投机客，卖空的一个关头步调是迟早必须买回你的合约，以便结束这笔买卖。但是如果到时候没有人情愿卖，那你不管出多高的价，都必须找到一个卖家。此时，代价能够火箭般快速上涨。如果真的产生这类环境，我们称之为“轧空”或“逼空”。这类环境在19 世纪中叶常常呈现，阿谁年代策划轧空被以为是一个职业买卖商所必须通过的终究测试。一次“船长”范德比尔特考虑轧空丹尼尔・德鲁，德鲁要求他的宽恕，范德比尔特说：

但是我们假定到了3 月份，小麦代价的下跌已经超越他的假想值，他能够买回在同一天交割的与他卖出数量不异的小麦。这将令他获得一笔投机利润，此时他不再是个对冲商，而是一个投机客。这类目标在于从代价下跌中赢利的买卖称为卖空。

折线图所表示的信息没有条形图丰富，但它简练了然。

一些特别的投资东西

偶然投资者也会看多传统弱势货币，看空传统强势货币，其启事是弱势货币的利率远远高于强势货币的利率，二者之间的利差带来的利润有能够超越代价窜改带来的丧失，这称为利率套利。出售弱势货币的一方常常是贸易公司，而买家大多是职业投机客。

当市场上涨时，牛气的人买进，称为多头，当代价下跌时他卖出。如果他分开市场，术语称他在旁观或张望。

上述矫捷的投资东西获得遍及利用，由此导致的一个结果是上升市场和降落市场的差别没有之前那么大。本书在会商牛市和熊市时还要用到这个结论。

本书所用的代价曲线称为图形，它具有必然的含义。当浏览此书看这些图形时，你就成为一个图学家了。这些图形大部分是条形图，每条线表示一天的代价范围，一周的买卖能够表示以下：