第3章 一些实用术语[第2页/共2页]

他们奉告我，对像我这把年纪的人来讲，买这埃迪・康托尔只股票比较合适。这个建议确切管用。仅仅一个礼拜，我就成为老年人了。

一些特别的投资东西

期权与期货附近似。原则上，期权是一类合约，在考虑了恰当的风险溢价后，亏损的风险被限定在必然范围内，而赢利则没有上限（如果不是买进期权而是卖出期权，则环境完整相反。逻辑上，投机客普通都情愿卖出期权，因为均匀而言风险溢价超越实际风险）。期权供应了一些分外机遇，但它有些庞大。为简朴起见，本书不再进一步会商期权题目。

作为投机客，卖空的一个关头步调是迟早必须买回你的合约，以便结束这笔买卖。但是如果到时候没有人情愿卖，那你不管出多高的价，都必须找到一个卖家。此时，代价能够火箭般快速上涨。如果真的产生这类环境，我们称之为“轧空”或“逼空”。这类环境在19 世纪中叶常常呈现，阿谁年代策划轧空被以为是一个职业买卖商所必须通过的终究测试。一次“船长”范德比尔特考虑轧空丹尼尔・德鲁，德鲁要求他的宽恕，范德比尔特说：

很多市场都有一些特别的金融东西，操纵这些东西既轻易做空又轻易做多，这些东西就是期货和期权。

三种图形

条形线上的那条短的程度线表示当日开盘价，这凡是是多空两边斗争一天的短线让步成果，它较好地表示了市场供求干系。当你研读条形图辨别后市走势时，最好集合精力于开盘价。

条形图的一种简朴变形是折线图，它仅仅表示开盘价的窜改规律，以下图所示：

有关术语就讲到这里。有了上述根本，我们便能够开端会商关于时候和无知的奥秘力量的四项根基道理。

但是我们假定到了3 月份，小麦代价的下跌已经超越他的假想值，他能够买回在同一天交割的与他卖出数量不异的小麦。这将令他获得一笔投机利润，此时他不再是个对冲商，而是一个投机客。这类目标在于从代价下跌中赢利的买卖称为卖空。

上述矫捷的投资东西获得遍及利用，由此导致的一个结果是上升市场和降落市场的差别没有之前那么大。本书在会商牛市和熊市时还要用到这个结论。

一类风趣的期货是指数期货，它由一个国度最具代表性的股票构成（在期货合约中被称为“根本证券”）。如果你以为股票指数会跌，你独一要做的就是卖空指数期货，以便从代价下跌中赢利。很多大的证券市场都有这类合约。

期货是在证券买卖所上市买卖的某种证券或商品的一种标准合约，它以预先肯定的代价在预先肯定的日期交割。如果史女人先生买了在3 月份交割的美国国债，他现在就要确订代价，但他必须比及3 月接货，到当时他才完成付出。