第十五章 股战不是人与人的争斗，而是眼光与眼光的[第2页/共4页]

此次我没做错。我买进三倍的数量后，市场开端上扬。大师仿佛俄然明白了咖啡市场的必定走势。看来，我的投资就要产生庞大的回报了。

我持有的合约，其卖方都是烘焙商，大多是德国公司或其从属机构。他们信心实足地从巴西买进咖啡，盼着能运到美国来，却发明没有运输船只，以是处境非常难堪：一面是巴西咖啡无停止的下跌，一面是在美国卖给我大宗期权，预期美国的代价会跌。

请记着，我在咖啡还是战前代价时就看涨了，并且持仓后我被套牢了大半年的时候，蒙受了庞大的丧失。判定弊端的代价就是亏损，判定精确的夸奖就是赢利。我的判定较着是精确的，而我手中持有大笔期权，以是我有来由等候此次能来一记绝杀。代价不必涨太多我就能获得对劲的利润，因为我持有几十万包咖啡。我不喜好流露我的买卖量，因为偶然数字太吓人，别人会以为我在吹牛。实际上，我老是按照本身的财力买卖，并且老是留有充足大的安然空间。此次买卖已经够谨慎的了。我毫无顾忌地买进期权，因为我看不到输的能够性。环境对我无益。我已经等了一年了，现在是夸奖我的耐烦和精确判定的时候了。我能够看到利润滚滚而来。这不是夺目，只是不瞎。

我一向以为，那次咖啡买卖是完整合法的，和我其他统统买卖一样合法，我乃至感觉它是一种投资而不是投机。它耗时一年多。如果此中有任何违背品德的成分，也是那些具有德国姓氏和血缘的爱国烘焙商们干的。他们在巴西买进咖啡，在纽约卖给我。代价办理委员会管束了独一没有上涨的商品的代价，在代价上涨之前就庇护群众免受投机倒把行动的侵害，成果还是没能庇护群众免受高价的扰乱。不但如此，当生咖啡豆的代价被限价在每磅9美分摆布时，烘烤咖啡的代价却没有被限价，以是在跟着局势上涨。以是，只要烘焙商受益了。如果生咖啡豆每磅涨二三美分，我就能赚几百万了，并且不会让美国人在厥后的涨价中支出这么大的代价了。

咖啡事件后，我在其他期货上非常胜利。期货牛市，股票则是熊市，我在股市也赚了很多钱，这招来了一些无聊的闲话。华尔街的股票专家和财经记者开端风俗性地把代价的下跌怪到我的头上。下跌都是客观情势决定的必定，但我却总变成“打压股价的罪犯”。偶然，不管我是不是真的在放空，他们都指责我不爱国。我想，他们夸大我的操纵范围和影响，只是为了满足股民那种不成停止的需求，他们只是想晓得每次代价变动的背后启事，不管那启事是不是真的。

第十五章　股战不是人与人的争斗，而是目光与目光的对抗

看清团体情势，你不需求福尔摩斯的推理才气，但我不晓得为甚么没人买进咖啡。我决定买进咖啡时，感觉这并不是投机，而是稳赚的投资。我晓得红利是需求时候的，但我同时也肯定，利润空间会很大。以是这笔投资操纵，实在非常保守而不冒险，这是银里手的行动，而不是赌徒的游戏。

我多次说过，操纵能够打压股票，但没有任何操纵能够使其保持低位。没甚么奥妙，任何人花半分钟想一下就能找到启事。如果一个操盘手打压一支股票，把代价抬高到实际代价以下，会产生甚么？对，他必将面对外线的猖獗买进。外线晓得股票的实际代价，如果真便宜他们会猖獗吃进的。如果外线不买，那必然是因为根基环境让他们不能自在安排公司的资金，这就申明发行这支股票的公司本身出了题目。人们一提及打压，就暗指分歧法行动，乃至是犯法。但把股票抬高至实际代价以下是非常伤害的操纵。你最好记着：压下去爬不起来的股票是本身就有题目的股票，因为外线不买进撑盘。只要有打压股价的行动（即分歧法卖空），外线普通都会买进，代价不成能持续走低。我说：所谓的打压，实际上99%都是公道下跌，只是偶然某个专业操盘手的操纵加快了跌势，但不管他的买卖量有多大，都不是下跌的底子启事。69大多数环境下，代价俄然暴跌时，人们会偏向于以为这是有空头在操纵，但这类实际美满是编造出来满足那些自觉标赌徒的。这类解释很轻易给他们供应一些启事，而他们不肯思虑，以是极易信赖这些解释。券商和编造金融谎言的人常常奉告股民，操盘手在打压股价，以是他们才不利亏损，但这类解释实际上是险恶的，只是为了误导股民。公理的做法是：明白地奉告你这是熊股，让你卖空。险恶的做法是：给你个算不上解释的解释，禁止你明智地卖空。股票暴跌时的精确反应应当是卖空，即便启事不明也必然有充沛的启事，以是你�