第十五章 股战不是人与人的争斗，而是眼光与眼光的[第1页/共4页]

1917年夏季我开端大宗接收咖啡。市场一点反应都没有，持续保持横盘，代价也没有准期上涨。成果，我毫偶然义地持了九个月的仓位，直到合约到期，我把期权全数卖出。这笔买卖给我带来了庞大的丧失，但我还是确信我的观点是稳妥的。很明显，时候点没算准，但我肯定咖啡会像其他商品一样上涨。以是我在平仓后又立即开端买进，并且数量是前次的三倍，固然我曾经持仓九个月也没甚么收成。当然，此次我买进的是提早期权，延得越久越好。

心机周到、高瞻远瞩的贩子晓得如何防备伤害，庇护本身不被骗子、懦夫的伤害，也不会和股民一起犯傻。除了在一两家投机行，我从未碰到过明目张胆的讹诈行动，因为即便在那种处所，诚信也是上策。大钱都是靠光亮磊落赚来的，坑蒙诱骗赚不到大钱。不管在哪儿买卖甚么，我感觉都没需求总去防备券商，防备一不谨慎他们就会棍骗你。那不是做买卖的形式。但总有一些卑鄙无耻的小人，面对他们，君子也无能为力。我们都情愿信赖市场是有职业品德的市场，但我能够举出十几个切身经历，因为我信赖誓词的崇高或君子和谈的不成侵犯而成为受害者。但我还是不细说了，多说无益。

请记着，我在咖啡还是战前代价时就看涨了，并且持仓后我被套牢了大半年的时候，蒙受了庞大的丧失。判定弊端的代价就是亏损，判定精确的夸奖就是赢利。我的判定较着是精确的，而我手中持有大笔期权，以是我有来由等候此次能来一记绝杀。代价不必涨太多我就能获得对劲的利润，因为我持有几十万包咖啡。我不喜好流露我的买卖量，因为偶然数字太吓人，别人会以为我在吹牛。实际上，我老是按照本身的财力买卖，并且老是留有充足大的安然空间。此次买卖已经够谨慎的了。我毫无顾忌地买进期权，因为我看不到输的能够性。环境对我无益。我已经等了一年了，现在是夸奖我的耐烦和精确判定的时候了。我能够看到利润滚滚而来。这不是夺目，只是不瞎。

我持有的合约，其卖方都是烘焙商，大多是德国公司或其从属机构。他们信心实足地从巴西买进咖啡，盼着能运到美国来，却发明没有运输船只，以是处境非常难堪：一面是巴西咖啡无停止的下跌，一面是在美国卖给我大宗期权，预期美国的代价会跌。

强关咖啡买卖所的战时权宜政策，是完整弊端的。如果委员会不干与咖啡市场，代价必定会涨（启事已经说过了），跟所谓囤集居奇、投机倒把、把持物价屁毛干系都没有。而涨后的代价，不必太高就能刺激咖啡供应的增加。我听伯纳德・巴鲁克先生说过：战时产业部考虑过限价会影响供应包管，以是，对某些商品停止最高限价是在理取闹。厥后咖啡买卖所重新开市时，咖啡的代价是23美分。“仁爱的空头们”建议当局把代价定低，低得没法抵消运费，以是入口不敷，以是供应很少，以是美国人只好认不利了。

我一向以为，那次咖啡买卖是完整合法的，和我其他统统买卖一样合法，我乃至感觉它是一种投资而不是投机。它耗时一年多。如果此中有任何违背品德的成分，也是那些具有德国姓氏和血缘的爱国烘焙商们干的。他们在巴西买进咖啡，在纽约卖给我。代价办理委员会管束了独一没有上涨的商品的代价，在代价上涨之前就庇护群众免受投机倒把行动的侵害，成果还是没能庇护群众免受高价的扰乱。不但如此，当生咖啡豆的代价被限价在每磅9美分摆布时，烘烤咖啡的代价却没有被限价，以是在跟着局势上涨。以是，只要烘焙商受益了。如果生咖啡豆每磅涨二三美分，我就能赚几百万了，并且不会让美国人在厥后的涨价中支出这么大的代价了。