第11章 创立合伙人基金(2)[第4页/共5页]

关于支付人为的合股人的现金投资

大部分物质的代价，能够通过浏览Ebay上相干条目标代价来停止估价。在Ebay上几近能找到任何东西的参照代价，即人们情愿付出的代价。

肯德拉所投入的资金，将会按照现金投资赔偿法则（乘以4）计算它的理讲代价。以是，肯德拉的投资，所具有的理讲代价为$40，000x4或$160，000。重视，这个金额已经超越这家公司本身所具有的实际代价。这仍旧是很公允的。肯德拉是承担了很庞大的风险的。公司的实际代价（10万美圆）对合股人基金的计算毫无影响。

如果一个合股人供应了一小笔营运资金，交纳了办事费（比如创办企业的手续费），或垫付了现款付出的用度，而这些资金的支出将没法获得公司的报销，那么这部分理讲代价，即是所破钞的款项或者存款额乘以4。

举例来讲，假定我的市场薪金在50美圆每小时，则小时人为率为100美圆。公司付出给我了应得的人为而非股权（如果他们有钱的话），以是我为公司支出劳动获得的回报不是股权。但是，如果我把公司付出给我的钱，再作为投资投入给公司，那么我将会获得4倍的好处。以是，我将获得等值于200美圆现金回报率的股权，而非100美圆小时人为率的股权（这是投入时候所应得的股权）。这不公允。

2.忽视存款抵押物的代价

向完整陌生的人分派小额股权的一个潜伏题目是，终究你公司里会有一群缺位持股人，他们会生长成公司办理的老迈难。

旧的条记本电脑和铅笔属于一回事，但是如果一个合股人每周都跑办公用品店，并且在采办办公用品上花了数百美圆，这又是分歧的环境了。在那些环境下，办公用品的采办应当看作是不需求现金报销的破钞，而是需求把这破钞划一于现金投资对待。提示合股人重视：保存好你的发票！！！

现金入股的计算体例让一些人感到忧愁。他们以为，在4倍的高嘉奖下，有些人能够会向公司投入一大笔钱，进而具有公司的大多数股权。这类环境确切存在，而如果这部分钱能够用来付出人们普通的市场价人为，那没准也挺好。但是，如果这部分钱没用来付出人为，那没获得人为的人能够就会感到落空动力了。当人们为公司作出进献时，个别所分得的股权，要与他们所承担的风险相婚配，这非常首要。

很多公司建议人都想成为本身公司的仆人，是以会在措置切蛋糕的题目上变得很鄙吝。保有股权最好的体例，就是费钱去采办。如果你没有现金，你能够用股权去换，但那样你就不能再希冀能够持有公司的多数股了。

由合股人存款给公司的环境

为了制止其他体例的棍骗行动，在任何时候，股权人带领都不该该接管那些明显超出公司真正所需的现金投资，以便更好地办理公司股权，并且制止弊端呈现。

公司能够用假贷的体例引入资金，用它来扶植一个资金“井”，而当真正有需求的时候，能够从中提取资金。而只要当钱真正的花出去了，它才气被计入股权。这使得投资者（他们但愿能降落风险）与合股人（他们但愿能更好的操纵资金）的动机调和分歧。通过资金井，合股人能够在真正需求的时候提取到资金。