第11章 创立合伙人基金(2)[第3页/共5页]

如果一个合股人供应了一小笔营运资金，交纳了办事费（比如创办企业的手续费），或垫付了现款付出的用度，而这些资金的支出将没法获得公司的报销，那么这部分理讲代价，即是所破钞的款项或者存款额乘以4。

在一个处于组建阶段的公司里，款项进献所值甚重，这是有很多启事的。起首，当一个合股人处于公司的创业阶段时，让他支呈现金更加艰巨。除非他们有闲钱（大部分合股人没有），不然短期内，他们就得找份事情，或者去担负参谋，以便能付出账单。创业与尽力保持生存同时停止，比伶仃做此中任何一件事，更令人筋疲力尽。

举例来讲，假定我的市场薪金在50美圆每小时，则小时人为率为100美圆。公司付出给我了应得的人为而非股权（如果他们有钱的话），以是我为公司支出劳动获得的回报不是股权。但是，如果我把公司付出给我的钱，再作为投资投入给公司，那么我将会获得4倍的好处。以是，我将获得等值于200美圆现金回报率的股权，而非100美圆小时人为率的股权（这是投入时候所应得的股权）。这不公允。

其次，统统的停业需求资金支撑才气运转。

在写这本书的时候，创业企业融资法案所带来的影响还并不明显。实际上来讲，这个法案将会在出售股权的过程中，降落分歧格投资者的准入门槛。

很多时候，在和不属于公司员工的持股人停止买卖时，买断权非常首要。任何具有你公司股权或者期权，却不属于投资者或者员工的人，被称作“缺位持股人”（亦被称为“死股”）。一个公司有太多缺位持股人的话，会令富有远见的投资人产生担忧。

但是，如果公司底子没有才气付出账单，那么这个供应信贷的合股人必须本身停止了偿。在这类环境下，所付出的金额当以现金投资对待。

确保每小我获得公允对待，并且获得他们应得的好处，是股权统统人的带领者的事情。显而易见的棍骗行动（比如以获得更高股权分派率为目标将人为停止再投资）不答应呈现。

肯德拉和米莉从罗宾处采办了一家领巾公司，破钞了10万美圆。她们以小我资产作抵押，获得了8万美圆的美国小型企业办理局存款。

合股人基金忽视根本资产的实际代价，因为它通过计算措置分歧合股人的投入量，来构建一个理讲代价，而不是一个实际的代价。是以，实际代价的多少，在合股人基金里并不能申明题目。

到最后，公司能够就会自行付出这些花消了。但是，在方才获得投资基金的时候，不建议用它去了偿那些已产生的此类用度。这些用度属于淹没本钱，并且没法对公司供应将来代价。投资者讨厌用他们的投资资金去了偿债务，并且会打消那些触及大量债务的买卖。

关于众筹基金

公司能够用假贷的体例引入资金，用它来扶植一个资金“井”，而当真正有需求的时候，能够从中提取资金。而只要当钱真正的花出去了，它才气被计入股权。这使得投资者（他们但愿能降落风险）与合股人（他们但愿能更好的操纵资金）的动机调和分歧。通过资金井，合股人能够在真正需求的时候提取到资金。

物质及设备

所采办的这所屋子代价的多少，与理讲代价的计算毫无干系。只要投入资金的数额才气作数。

也是出于这个启事，众筹资金形式对你意义较小。是以，固然团队成员或相干职员的投资，能够在股权上获得4倍的现金回报率，你能够只情愿给众筹资金2倍或者1倍的现金回报率。通过这类体例，你还是会将股权分给未知的人群，但是起码，你不会给他们分出那么多。这很公允，因为你需求面对办理股权持有人所带来的分外的庞大题目。