第5章 第二项基本原理：市场是非理性的[第2页/共2页]

俄然间，全社会的重视力都被某个玩意儿吸引过

1636 年产生在荷兰的崩盘故事，固然距今已有370 多年，但仍然是了解投资者非理性的最好例子。这个故事最成心义的一方面是，固然它是天下证券买卖史上最大的崩盘之一，固然它让全部国度堕入歇斯底里的状况，固然厥结果也是停业和冷落，但是投资工具既不是股票也不是债券或商品期货，而是郁金香球茎。

郁金香代价年年上涨，最后达到天文数字。按照最狂热时的原始记录，对于一种被称为“永久的奥古斯塔斯”的希少宝贵的郁金香，一个球茎的代价相称于：4 600 弗罗林（当时荷兰货币单位）、一辆新马车、两匹母马，以及全套马具。

午餐后，你开了一个庞大的空头美圆头寸，这个头寸是如此之大。乃至于任何反方向的代价窜改所产生的结果都将是极其严峻的。这确保你经心尽责。然后你就坐下来紧紧盯住计算机屏幕，察看美圆朝价一秒一秒地窜改（它确切每秒都在窜改）。如此大的头寸，再加上如此严峻地盯住屏幕，你将体味到这项实验要达到的目标――非理性感受。

当美国人在伦敦时候下午四五点钟开端买卖时，第一个随机扰动即将呈现。这时你将体味到一种非常奇特的感受：一旦代价开端有了第一个藐小的窜改，它将以独特的体例影响你颠末沉思熟虑才做出的全部逻辑推理，并且这些影响将支撑代价持续朝前走下去。如果美圆如同预期的那样下跌了，你的胜利将是庞大的。你会想，“我早晓得它会如许”。一点儿也不奇特，“任何买进美圆的定见都是笨拙的”。但是，如果美圆开端上涨，俄然间你脑海中统统的买出去由大大增加分量，“我真傻，它当然会涨”。此时你火急想窜改本身的头寸，即便任何人都晓得市场代价的这类小小窜改无足轻重。