周金涛:2017下半年现历史大底[第1页/共2页]

商品周期实际上我早已经做出告终论，如我所瞻望的，2016年商品准期呈现年度级别的反弹，那在我的商品周期框架下，这就意味着2017年至2019年商品将二次探底。与中国相干的玄色有色等产业金属能够将在四时度结束反弹，而原油等商品，将能够与美国的库存周期一起持续保持强势到来岁上半年，最后是黄金的再度表示。2017年以后，商品将再次下探，其二次探底的代价当在2015年的低点四周。以是，从周期的角度看，2017年应当是风险开释之年的开端。

我判定四时度到上半年中国的风险集合开释以后，能够是短期资产配置的机会，但感受大部分资产的整年应当颠簸率会大于2016年，以是2017年很难做出绝对收益，而相对收益方面，黄金必然是首要挑选，黄金的配置时点应当是在美圆强势闭幕的时候，大抵判定在2017年二季度。

在这个组合下，有两个题目会带来资产代价的较大窜改，内部而言，就是中国一线都会的房价会如何，因为一线都会房地产库存的降落，而完工跟不上，不能解除房价再次拉升的能够性，明显这对资产代价不是一个利好。以当前的社会对房价的分歧而言，我信赖新完工不会好转。内部而言，美圆虽有贬值压力，但因为欧洲的好转，我们以为美圆的贬值能够是暖和的，但中国群众币贬值的压力倒是必定的，因为中国进入了相对最差阶段。以是，房价和汇率贬值是超出单一资产代价的大题目，但会如何组合，目前看不好判定，如果汇率先跌，房价能够就会遭到按捺。如果房价先涨，房价和汇率的干系就有点庞大，应当是房价先涨后跌，随后触发必然的体系风险。不过这些景象我也临时没想太清楚。

对2017年整年而言，目前我仍然没有找到近似于2016年商品如许的机遇。从周期的角度看，2017年应当是美欧等发财经济体库存周期的高点，我的库存周期研讨经历是，环球会产生滞胀，但是，我们一向没有找到现有前提下如何产生通胀的途径，货币宽松处理不了环球通缩题目，应当是货币体系出了题目。但第三库存高点将闪现出通胀还是通缩，不过就是在走向阑珊的路上情势的辨别。环球2009以来的中周期，2017年结束是大抵率事件。房地产周期的题目我在《康波中的房地产周期研讨》这篇陈述中已经说告终论，2017年到2019年是中美房地产周期共振下行期。这个题目当然不必然在2017年表示的非常严峻，但有能够能够呈现趋势性特性。

股市方面，目前我以为A股仍然没有机遇，首要还是等候风险开释后的超跌反弹，如上所述，周期的角度应当没有机遇。从创新的角度看，技术创新我以为风雅向是处于技术泡沫的毁灭阶段，也不会有体系的行情，其他方面临时还没法判定。

各位新老朋友大师好，5月份以后就一向在休病假，又经历了人生的感悟阶段，现在病情已经有所好转，以是和大师聊聊近期的设法。现在第一名的题目是四时度如何布局2017年的题目，我明天核心就是讲这个题目。四时度中国的资产会如何，这是一个短期的题目。同时，另有更首要的题目，就是2017年的体系机遇是甚么。在2015年底的时候，我提出来《宿命与抵挡》，指出2016年的体系性机遇是商品，这确切是2016年最大的机遇，2017年是否存在如许的机遇，如果存在是甚么。