第十章 有人性的人做股票，本身就是个错误[第5页/共7页]

振荡期总会畴昔，代价不成能老是在120-130之间颠簸，总有一天会产生一些事情，加强上涨或下跌的力量，导致阻力点上升或降落。也就是说，在130点时买压初次大于卖压，或在120点时卖压初次大于买压。代价将会打陈旧的停滞（振幅高低限），进一步上扬或下挫。

职业买卖商总会有一些建立在经历上的买卖体系，这些体系被他们的投机态度或欲望主导。我记得在棕榈海滩碰到过一个老先生，我不记得他的名字了，又或者我向来就不晓得他的名字。他早在内战期间就开端在华尔街做了，摸爬滚打了很多年。传闻他是个非常聪明的怪人，经历过大风大浪，他总说天下上没有新奇事，证券市场更是如此。

做期货的人最忌讳一招鲜吃遍天，他必须矫捷、开放。不管你对粮食的供需状况如何看，都不能冷视报价器传达的信息。我还记得一次我想在信号收回前就行动，成果却落空了一个绝好的赢利机遇。当时我非常必定本身对大环境的判定，以为不需求等最小阻力方向明朗化，乃至感觉本身能够帮忙它提早到来。我看多棉花，而它的波幅只要12美分，窜改范围很窄。这是盘整期的表示情势之一，我晓得的。我还晓得我该当等候。但我俄然感觉如果能略微给它加把劲，它就能冲破最高阻力点了。

他说得对。偶然我感觉证券投机是一个反人道的行当，因为我发明普通的投机商都要和本身的赋性做斗争。每小我都会有的那些无关紧急的缺点，对投机商来讲倒是致命的。这些缺点让他像个浅显人，但他却要防备本身成为浅显人。证券投机游戏是个伤害的行当，人们在处置其他比较安然的行业时不需如何防备，但这个游戏实在是太伤害了，不管是期货还是股票。

在这里我还要说别的一个经历。我说“经历”，不是说这是一条数学定理或投机定律。判定好了代价的最小阻力方向，并据此肯定了本身的仓位后，不测产生的环境（那些出乎料想的事件）总会助我一臂之力。还记得之前讲过的我在萨拉托加做多结合承平洋的故事吗？我做多是因为我发明最小阻力方向是上涨的。我本应对峙多头，而不睬会券商说的甚么外线出仓。董事会内心如何想并不首要，我也不成能晓得他们是如何想的。但通过读盘我切当地晓得代价会涨，厥后呈现的股息率进步的动静是始料不及的，股价暴涨30个点也是我没有预感到的，但是，这个动静是适应了最小阻力方向的。每股164美圆的代价看起来已经很高了，但就像前面说的，代价永久不会高到不能买进，也永久不会低到你不能卖出。代价的凹凸与最小阻力方向没有必定干系。

我前两天和几个朋友在一起谈天。大师在聊小麦，一些看涨，一些看跌。最后他们问我有甚么定见。实在我对小麦市场已经研讨好长时候了，我也晓得他们不需求甚么统计数字，或对情势的阐发，以是我说：“如果你们真想在小麦上赢利，我才说。”