第十四章 股市中没有常胜将军，没有一个股神没做过[第4页/共8页]

夏季我去了南边的棕榈海滩度假，每年我都来这里，因为我喜幸亏海上垂钓。我持空的股票和小麦，都显现着可观的利润。没甚么烦苦衷，我享用着欢愉的光阴。当然，除非去欧洲，不然我不成能对证券市场不睬不睬。比如，我在纽约的阿迪伦达克山区的家里有直通证券公司的电报线。

我不竭穷究题目，最后终究明白了题目的重点。此次不在于我是否能够精确读盘，而在于精确解读本身。我沉着地得出结论：只要我持续忧心忡忡就难有作为，而一样较着的是，只要我欠别人钱，就一向会忧心忡忡。我的意义是，只要借主有权来烦我，或者对峙让我赚一点就还一点，我就永久攒不敷做买卖的本金，我就永久不能重整旗鼓，卷土重来。统统都清楚了，我奉告本身说：“我要宣布停业。”不如许我如何才气摆脱呢？

但是棉花，我在昨天下午开盘前半小时买进的那1.5万包棉花，代价开盘就跌成了负数。真是名符实在的暴跌啊！这意味着一早晨我就丧失了37.5万美圆。我很清楚，股票和小麦要回补空头，但我不晓得该如何措置棉花，要考虑的身分太多了。现在，每次发明本身出错，我凡是都会立即接管丧失，但那天早上我却不肯认赔。67然后我想到，本身来南边是为了好好垂钓的，可不是为棉花市场烦恼的。并且我在小麦和股票中已经赚了大笔利润，因而我决定接管棉花上的亏损。我就当本身只赚了100万多一点，而不是150多万，不过是个账面题目（当你向股票倾销员问了太多题目的时候，他们常跟你说这个“账面题目”）。

我必须解释一下，题目不但是我放不下债务罢了。任何贩子在通例运营中都能够存款，我的大部分债务都和运营中的债务普通无二。贩子们也会碰到罕见的反季候气候，时候一长天然要借债；而我的亏损也差未几，只是因为市场环境不甚快意。

摆脱债务烦恼后，我的思惟束缚了，又开端买卖，并且看到了胜利的但愿。下一步就是再筹笔本钱了。证交所从1914年7月31日到11月中旬停市，好长一段时候没有任何买卖，华尔街一片萧瑟。我还欠着朋友们的债。他们一向对我友爱又讲义气，我也不美意义再开口向他们乞贷，没人有任务帮别人这么多忙。

第十四章　股市中没有常胜将军，没有一个股神没做过股渣

分开威廉森的办公室后，我开端全面研讨市场情势，并重点研讨了本身的题目。众所周知，当时是牛市，可我只要500股的机遇。也就是说，我有限定，没有多少余地。我没法接受开门黑，首笔操纵中，一点点的回踩都会接受不起。我必须做稳第一笔买卖，如许我才气有本金。我买的第一个500股必须无益润，我必须赚到实打实的美圆。我晓得，除非赚到充足的本钱，不然判定力再好也没甚么用。没有充足的本金，做买卖就没法淡定沉着，这类精力状况源自能接受必然丧失的才气。66之前，我鄙人大注前总会先测试一下市场，而在测试中蒙受一些小丧失是家常便饭的事。

1917年初，我回到纽约，还清了共一百多万美圆的债务，我很欢畅。本来几个月前便能够还清的，但我没有，启事很简朴：我的买卖频繁且胜利，以是我需求统统的钱做本金。我必须为本身（也为借主们），掌控住1915年和1916年的市场繁华带来的统统机遇。我晓得本身会大赚，并且不担忧让借主们多等几个月，因为他们本来是不希冀必然能收回欠款的。我不想零散地还债，也不想一次还一个借主，我想一次还清统统债务。以是，只要市场对我无益，我就会在财力答应的范围内尽力买卖。