第72章 胎动[第3页/共3页]

题,发明应计部分的耐久性比现金流部分的耐久性更低,并且投资者对应计的弊端订价程度也更高。作者以为,这是因为现金流部分

应计异象：投资者根据管帐红利对股票订价时，没法辨别应计项目持续性与现金流量持续性之间的差别，对应计项目持续性的订价太高，对现金流量持续性的订价太低。投资者通过构造投资组合，购入高应计项目公司的股票，卖出低应计项目公司的股票，能够获得10%摆布的超额回报。这类因为管帐红利中的应计项目被弊端订价而产生的超额回报征象被称之为应计异象。

本应计的耐久性也比运营现金流的耐久性低和(1999)以为,因为作为管帐估计的应计更能够遭到估计法度的

性的观点。作为对和yohn(2003a)关于新增投资的边沿回报递加和耐久的妥当管帐二者的连络导致了应计的

《系辞传》：大衍之数五十，其用四十有九。分而为二以象两，挂一以象三，揲之以四以象四时，归奇于扐以象闰；五岁再闰，故再扐而后挂。天数五，地数五。五位相得而各有合，天数二十有五，地数三十，凡六合之数五十有五，此以是成窜改而行鬼神也。《乾》之策二百一十有六，《坤》之策百四十有四，凡三百六十，当期之日。二篇之策，万有一千五百二十，当万物之数也。是故四营而成《易》，十有八变而成卦，八卦而小成。引而伸之，触类而长之，天下之能事毕矣。显道神德行，是故可与酬酢，可与祐神矣。